险资举牌热潮中的投资机会（两月四例举牌 资本市场再迎险资归来

年初两个月内有4宗保险资金上市，资本市场再度迎来保险资金回归。

: CPIC人寿和中国人寿的接连举牌让资本市场嗅到了 保险资本回来了。。经过梳理，从2020年初到2月26日，保险资金已经举牌了4家上市公司，而去年同期仅有1家。在保险资金的举牌潮下，北京商报记者注意到，目前保险资金的权益类投资占总资产的比例较低，远未达到 红线和。30%的，这也为保险资金未来的举牌留下了更广阔的空间。在此背景下，监管层也在积极鼓励保险资金以各种方式进入资本市场。不少业内人士认为，年内的举牌潮有望持续。

举行一场海报接力赛

随着中国太保旗下太保人寿举牌锦江资本，年内又添一个举牌险资的例子。中保协官网显示，2020年以来，共有4起保险举牌案例，而去年同期仅有1起。

根据 锦江资本品牌化信息披露公告；由太保人寿、太平洋资产管理有限公司、本公司 s受托人，通过受托管理的QDII账户直接在香港市场买入锦江资本股票，2020年2月19日完成。此次举牌前，CPIC人寿持有锦江资本6949万股。此次举牌完成后，CPIC人寿持有锦江投资6979万股，约占其港股流通股的5.015%。针对相关问题，北京商报今日记者致电中国太保董秘办采访， 无人接听。

值得一提的是，就在太保寿险披露竞购锦江资本的前一天，中国人寿于2月24日宣布竞购农业银行，2月17日至19日，中国人寿通过二级市场买入农业银行8120万股。本次竞购前，中国人寿持有农业银行14.56亿股，持股比例为4.74%。增持后，中国人寿持有农行5%的股份，达到红线。

在CPIC人寿和中国人寿举牌的背后，保险资金入市的热情也有所增加。北京商报今日记者注意到，在CPIC人寿和中国人寿之前，华泰保险旗下的华泰资产和太平人寿已于年内举牌。其中，今年1月3日，太平人寿宣布通过定增的方式对大悦城进行品牌化。1月13日，华泰保险发布公告称，旗下华泰资产将通过协议 的方式品牌化国创高科。据统计，截至2月26日，年内险资举牌的上市公司达到4家。

全年险资举牌4起，其中太保寿险、中国人寿通过二级市场增持方式举牌上市公司。太平人寿保险有限公司是通过定增的上市公司；华泰保险是以协议 方式上市的公司。

据统计，2019年1月1日至2月26日，保险资金举牌上市公司的案例仅有1起。2019年，保险资金有8起。不难看出，2020年开年不到三个月，险资举牌的上市公司数量已经达到2019年的一半。

爱与爱。房地产和金融股

从险资举牌上市公司的行业分布来看，地产、金融、消费股成为险资的首选标的。

具体来看，年内险资举牌的四家上市公司中，大悦城 s的主营业务包括房地产开发、经营、销售、租赁以及住宅和商业物业的管理，经营业态以住宅为主；国创高辛主要从事改性沥青的研发、生产和销售以及房地产中介服务。在 的行业分类中，大悦城和国创高科被归入房地产行业

农业银行无疑属于金融行业，而锦江资本则属于消费行业。公司主要从事酒店运营、管理及特许经营、餐厅经营、客运物流、旅行社等业务。锦江资本于2006年12月在香港主板成功上市，也是mainland China首家登陆香港资本市场的纯中国酒店概念股。

杨德龙指出，保险资金偏好业绩稳定增长的股票，金融股是更佳选择。现在随着大健康医疗行业的兴起，未来医疗健康行业也将成为保险资金关注的重点。

从4家上市公司的业绩来看，业绩不错。其中，大悦城已披露2019年业绩预告，公司预计实现2019年归属净利润约23.5亿-25.5亿元，同比增长69%-84%。其余三股尚未披露2019年业绩预告，但从2019年三季报来看，业绩不错。例如，2019年前三季度，国创高新实现净利润约2.35亿元，同比增长6.56%。

预计举牌潮将在年内持续。

从目前保险股权投资占总资产的比例来看，远低于30%的红线。随着监管政策的不断鼓励，不少业内人士认为，保险举牌潮有望在年内持续。

根据相关规定，保险投资权益类资产账面余额不得超过公司上季末总资产的30%。就年内举牌的四家保险公司而言，根据最新披露的数据，截至2019年12月31日，CPIC人寿权益类资产账面余额约为1972.28亿元，占公司16.27%左右 2019年第四季度末的总资产；截至2019年9月30日，中国人寿账面余额为s股权资产6483.52亿元，占2019年三季度末总资产的17.9645%；截至2019年11月30日，太平人寿权益类资产账面余额为787.84亿元，占2019年三季度末总资产的14.63%。不过，华泰保险并没有透露该公司的比例 股权投资占总资产的比例在公告中。

从上述保险公司股权投资占比来看，距离30%的红线还有一段距离，这也反映了股权投资在整个保险行业的占比。中国社科院保险与经济发展研究中心主任 今日接受北京商报采访时表示，目前保险公司股权投资比例并不高，能达到10%以上的很少。

除了目前的保险权益

类投资占比较低之外，监管层也在积极鼓励险资以多种方式进入资本市场。诸如，在今年初银保监会发布的《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》就明确提出，要有效发挥保险等产品的直接融资功能，培育价值投资和长期投资理念，改善资本市场投资者结构。提出应大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务，多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。

， 也多次提及要鼓励和支持社保、保险、养老金等中长期资金入市。在政策引导下，杨德龙预计，2020年保险资金举牌上市公司的规模会有所增加，也会进一步加快居民储蓄搬家的速度，由此形成一路进入A股市场的增量资金。

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