通胀原因和反通胀政策（通胀是什么？ 停滞性通胀、恶性通胀？ 通

通货膨胀的后果是什么 通胀是什么？ 停滞性通胀、恶性通胀？ 通货膨胀影响？

「避免 通货膨胀 并非绝对必要，而是我们必须追求但又常常不得不妥协的众多相互矛盾的目标之一」，这句话出自现代经济学之父保罗. 萨缪尔森（Paul Samuelson）。 新闻报章媒体常以“通货膨胀”作为其标题的重点，那究竟什么是通货膨胀呢？ 通货膨胀又会如何影响我们的生活呢？ 我们又应该如何应对通货膨胀呢？ 我们将透过这篇文章，带大家快速认识到底何为通货膨胀！

通货膨胀是什么？

通货膨胀（Inflation，简称通胀）是指货币供给的扩张，这只是最原始的定义而已，随着时代的演进，通货膨胀的定义衍生为货币供给造成的结果，一般是指总体物价 水平在一段时间内的持续向上变化 若是从购买力的角度出发，通货膨胀则代表着等值的货币，其购买力持续地下降。 在凯因斯派的经济学家眼中，通货膨胀起因于总需求大于总供给 货币学派则认为，货币的供给过剩导致了通货膨胀，在了解通货膨胀的定义后，接下来我们可以进一步来熟悉几种较常见的通货膨胀！

用白话的说法来，通货膨胀就是指你的钱明明没有变少，荷包却有感地缩水了。

停滞性通胀是什么？

停滞性通胀定义

停滞性通货膨胀（Stagflation）是指失业率上升（也可以用GDP下降做为观察指标）和较高的通货膨胀发生的环境，我们也会看到停滞性通胀、滞胀等简称。 Stagflation 这个词出自 Stagnation （经济停滞）加上 inflation（通货膨胀），和我们下面要讲解的恶性通货膨胀相比，停滞性通货膨胀有一个明确的定义。

停滞性通胀原因

停滞性通胀的起因，一定是源自于供给面的减少，下降的商品与服务数量推升了物价，通货膨胀随之发生，并降低了整体产出，也就是GDP的下滑，这便是典型停滞性通货膨胀的现象。

历史上的停滞性通胀

历史上最著名的一段停滞性通货膨胀，便是1970年代动荡的美国了。 整件事可以先回到 1960 年代，美国在战争上消耗了太多的资源，庞大的军事开销促使尼克森总统（Richard Nixon，美国第 37 任总统）颁布一系列的新经济政策，而其中以布列敦森林制度（Bretton Woods system）的废除影响最为深刻，通称尼克森冲击（Nixon shock）。 这一连串的措施使美元大幅贬值，连带浮现了停滞性通货膨胀的隐忧。

1970年代初期全球各地的干旱使粮食价格持续飙高，贬值的美元以及两次的石油危机也让油价高居不下，油价的上涨更进一步传递到制成品，使得物价上涨这个事实更加难以缓解。

另一方面，大众对于通货膨胀慢慢的有了预期心理，使表示失业率和通货膨胀两者负相关的菲利浦曲线逐渐向上移，造成了通货膨胀上升、失业率也上升 薪资谈判一般会考虑未来的通货膨胀，在薪资及企业成本双双上升的情景下，最终使稳定和负斜率的菲利浦曲线就不存在，企业开始降低投资、加速裁员，这便是1970年代美国发生停滞性通货膨胀的背景。

恶性通胀是什么？

恶性通货膨胀（Hyperinflation，简称恶性通货膨胀），针对恶性通货膨胀其实一直没有一个明确的定义，因为当恶性通货膨胀发生时，所有用以观察通货膨胀的指标皆已失准！ 虽然大众普遍将 10% 以上的通货膨胀环境称为恶性通货膨胀，如同前述所说，这仅仅是一个参考的标准而已。

恶性通胀原因

恶性通胀的发生，通常起因于货币供给的大量增加，和GDP的成长脱勾，用更准确的说法来说是当大家对于货币本身逐渐失去信心时，恶性通货膨胀可能便已经悄悄发生了。 一旦人们意识到持有的货币已经失去其价值储存的功能时，会倾向于将货币脱手换成货物，接着出现囤积货物的情况，当恐慌蔓延时，超额的需求推升了物价，而使得物价水平脱离了原有的价格，这便是典型恶性通货膨胀的情景。

根据估计，在二十世纪总共发生超过50次的恶性通货膨胀，而南斯拉夫、德国、希腊、俄罗斯、匈牙利、津巴布韦、委内瑞拉等国是其中较著名的例子。

通货膨胀原因？

在看完两种比较非正常的通货膨胀种类后，接下来我们就来看看一般而言为什么会发生通货膨胀吧！ 就通货膨胀的成因而言，我们可以大致分成两大类型及其细项分类，

供给推动型，又称为成本推动型（Cost – push inflation）gtgtgt薪资推升型（Wage-push inflation）gtgtgt输入诱致型（Import-induced inflation）需求拉动型（Demand-draw inflation）

这边看不懂没关系，以下笔者也将分别针对这几种类型进行详细的讲解。

通胀原因供给推动

商品的价格会忠实反映其背后生产成本的变化，而对于企业的生产来说，薪资以及原物料价格的改变对于成本的影响是最为显著的。 供给推动型的通货膨胀，又可以细分为以下两种

薪资上升导致通货膨胀

薪资为构成生产成本的重要因素，对于劳力密集型的产业，更是影响其获利最关键的项目，当一个国家薪资上涨，其物价必定会跟着薪资上升。 这可以衍生到通货膨胀中一个十分重要的概念，称作价格-薪资螺旋（Price-wage spiral），薪资的上涨影响商品的需求，而增加的需求又会传递致物价使其涨价，形成一个持续上涨的通货膨胀螺旋。

资源进口导致通货膨胀

这种类型的通货膨胀容易发生于以对外贸易作为经济成长动力的国家，例如较缺乏天然资源的台湾，输入成本的高低，显著地影响了这类型国家的物价。 另一方面汇率以及关税也是影响进口物价很重要的因素，较低的关税可以有效减少输入诱致型通货膨胀的发生，但却会使 税收减少，此为 难解的议题。

而汇率的高低则会影响商品的标价，以台湾为例，台湾的进口品是以美元计价，在台销售时是以台币标价，当台币相对美元贬值时，以新台币标价的商品其价格便会上涨。

通胀原因需求拉动

当需求大于供给时，由于物品的稀有性，将会推动现有商品的物价，来满足消费者对于产品的需求，这便是需求推动型通货膨胀的基本概念。 需求推动型通货膨胀的供需并非单指特定产品或是服务，而是指整体国民生产的供需，当供需失衡时，会使整体的物价产生变动。

造成需求上涨很重要的一个成因，便是「货币数量」的大幅增加，简单的货币数量学说（The quantity theory of money）告诉我们MV=PT，M 为货币数量，V 为流通速度，P 为物价，T 则是交易次数，在充分就业的假定之下， V 跟 T 在短期可以视为不变，货币数量的增减，便会影响物价的上升以及下降。

还有一个概念和需求推动的通货膨胀十分相似，便是通货膨胀的自我实现（Self-fulfilling inflation），当消费者认为未来的通货膨胀会持续高涨时，便倾向现在先行消费，过量的消费反而近一步推动了通货膨胀的上升，而使得通货膨胀自我实现。

通胀影响？ 优缺点解析

一般而言人们可能会认为通货膨胀会影响个人的消费习惯，认为通货膨胀是有害无益的，事实上各国 的货币政策目标普遍旨在追求温和的通货膨胀，而非完全消除通货膨胀的存在，这究竟是为什么呢？ 在我们要带大家认识通货膨胀的优缺点！

通胀影响优点

我们可以从通货膨胀的反面，通货紧缩（Deflation），来解释温和通货膨胀的优点。 当通货紧缩发生时，消费者会预期未来物价有持续下降的可能性，选择延后消费，这会使得厂商库存大量累积，进一步限制了企业的投资，而产生裁员以及减薪的可能性，而引发经济衰退的可能性。 反之，温和的通货膨胀具有鼓励企业进行投资，创造稳定就业环境，推动经济持续成长的功效。 事实上，对大多数经济学家而言，通货紧缩确实是比通货膨胀更加棘手的问题。

那么温和的通货膨胀又会使哪些人受益呢？ 主要有以下几类人

债务人

借贷契约的利率通常是根据当下的通货膨胀率来约定，当通货膨胀高于预期时，债务人所偿还的实质利息便会相对下降，这也会间接鼓励企业进行借贷投资，进而推动经济成长。

非固定受薪阶级

和台湾相比，美国许多的劳雇契约是一年一签的，而非固定调薪制，这会使得这些劳工可以在每年根据当下以及预期的通货膨胀率来进行劳资谈判，若是通货膨胀率相较预期来得更低时，这些劳工便会获益 和劳资谈判相比，固定调薪制若是调薪幅度小于通货膨胀率，劳工的实质薪资便是倒退的。

通胀影响缺点

接下来我们来谈谈通货膨胀的缺点，最直观的看法便是，当一国的通货膨胀剧烈时，人们手中货币便会快速贬值，物价的快速上涨会影响大众的生活水平。 另一方面，追求温和稳定的通货膨胀是一件困难的事情，以疫情造成的供应链问题为例，失控的物价在战争以及原物料的推波助澜下一发不可收拾，高涨的通货膨胀在全球产生连锁效应，不论是资本市场的快速紧缩，或是高升的成本传递到消费者的商品涨价，都对我们的生活产生了严重的影响。

而通货膨胀也会使得财富重新分配，当通货膨胀率高于存款利率时，存户的实质存款便会下降 领取退休金的退休劳工也深受高通货膨胀率影响，也就是在讨论退休金问题时必须关注的通货膨胀风险（Inflation risk），当我们在计算未来退休金时，如果忽略了未来数十年的通货膨胀率的话，退休后所领取的退休金其实质购买力将会显著的下滑！

通货膨胀和我们的生活息息相关，若是忽略了通货膨胀对我们的影响，很容易在未来的日子吃亏，也不能忽略通货膨胀带来的优点，我们必须审慎思考，任何东西都是太多太少都不好，温和的通货膨胀有助于经济成长，希望透过这篇文章，大家对于通货膨胀有更深刻的认识！

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