京东物流和顺丰相比的优势（与顺丰“抢食” 京东物流的危与机）

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来源新京报

取消底薪，降低公积金比例，让京东物流成为今年物流行业最重要的头条新闻，也让一直把配送员当成 兄弟 ，陷入尴尬的境地。

对此，许多JD.COM经销商表示 惊喜 给新京报记者。虽然底薪占比确实不高，但一直是京东物流比三通更吸引人的主要因素。根据记者 s的理解，政策不是马上实施，只是缓冲期一个多月，6月起基本工资全面取消。

为了加速资本化和上市，在过去12年连续亏损的情况下，调整快递员的薪酬结构，一定程度上有利于京东快递的市场份额和业务量。不过，快递物流专家、观硕资本CEO赵晓敏认为，京东物流应该解决好与上下游战略投资者的关系，整合资源，从内部驱动增长。

对于JD.COM集团来说，京东物流的转型只是一个缩影。进入2019年后，JD.COM一直处于调整阶段。大规模的组织架构调整和高管优化，正在将这家中国第二大电商企业推入舆论漩涡。据多位JD.COM内部人士透露，预计JD.COM的调整将在4月底正式结束，管理层将以新的姿态迎接618大战。

营收超百亿，为何仍亏损超28亿元？

这次薪酬结构调整之所以引起巨大反响，是因为JD.COM一直在物流领域投入巨资，人力成本的突然降低让近10万JD.COM经销商措手不及。

2017年12月，京东物流CEO王振辉在接受采访时透露，京东物流已经实现盈利，营收规模约200亿-300亿元，来自JD.COM商城以外的营收增速达到三位数。不过，京东物流向记者澄清，王振辉 s当时的利润指的是京东物流的利润，不是整体利润。

近日，刘在给所有经销商的内部信中，披露了京东物流的亏损情况。他说，2018年京东物流亏损超过23亿元，这是第十二年 的损失，不包括内部结算盈余(JD.COM零售的内部订单)。如果扣除内部结算，京东物流去年亏损超过28亿元。

刘把核心原因归结为外部量太少，内部成本太高。他说，摆在京东物流面前的只有两个选择，要么增加订单量，要么公司 s的外部收入，或者把内部成本(包括五险一金和福利待遇)降到和市场上其他快递公司一样的水平。，除了要求快递员加入包裹市场，京东物流还取消了快递员的底薪，并将公积金比例从12%下调至7%。

这次调整对京东物流的人力成本影响有多大？JD。COM s 2018年财报透露，截至2018年底，京东物流拥有95138名快递员，29139名仓库员工，共计124277人。假设每个快递员平均底薪1000元，取消底薪后，京东物流的人力成本每月节省9500万元。如果加上少缴的5%公积金，预计节约成本超过1亿元。

上海亿达律师事务所律师董毅智在接受新京报记者采访时表示，京东的物流逻辑其实是以成本为基础的，公积金的缴纳在现实中确实给企业造成了沉重的负担，尤其是在经济形势不明朗的情况下。在电子商务行业的重大改革和调整时期，相关成本控制成为JD.COM的首选。

对于快递行业来说，未来市场尤其是人口红利消失，人力成本增加，公积金等企业责任不断增加。快递行业的利润可能会越来越薄，而投资将越来越大

根据财报数据，京东。COM 2016年至2018年的业绩费分别为185.6亿元、258.65亿元和320.1亿元，同比分别增长39.4%和23.8%，略低于营收增速。，据新京报记者统计，JD.COM近年来业绩成本与净收入的比率一直维持在7%左右。虽然JD.COM致力于无人仓和无人车的投资，但性能成本并没有明显降低。

除了人力成本，京东物流在仓库上的投入也很大，这些成本的摊销需要时间来完成。财报显示，2016年至2018年，JD.COM分别投资48亿元、79亿元和142亿元购买土地使用权、建设仓库和采购仓储设备，累计投资142亿元。

长期以来，JD.COM一直用商场的零售收入投资物流建设。直到2018年1月，京东物流才宣布完成之一笔融资，总额25亿美元。主要投资方包括高盈资本、红杉中国、招商局集团、腾讯、中国人寿、国开基金、国开基金、工银国际等多家机构。融资完成后，JD.COM集团仍将持有京东物流81.4%的股权。

在财报中，JD.COM详细披露了京东物流的营收情况2015年至2017年，JD.COM的物流及其他服务营收分别为23.87亿元、32.72亿元和51.16亿元，2018年这一数字升至124亿元，同比增长142%。

安信证券在最近的一份研究报告中预测，京东物流来自外部业务的服务收入将为公司贡献约5%的收入。公司2019年的整体收入，整体物流将为公司贡献超过10%的收入。的收入。

外单收入或不及预期，与顺丰展开角逐

JD。COM s自建物流可以追溯到2007年。当时，刘认为的中国成本 美国的物流产业非常高，JD.COM决定采用一体化的仓储配送机制，旨在减少货物的搬运次数，从而将绩效成本控制在较低水平。当时，JD.COM之一个仓库在北京海淀区凤凰岭破土动工，之一个配送站建在北京潘家园。

从此JD。COM 自建的东西。

流进入快速布局阶段，在全国各城市拿地建仓库成为刘强东的首要任务。截至去年底，京东在全国运营超过550个大型仓库，总面积约为1200万平方米。

2016年，京东正式宣布物流业务对外开放，并于次年4月正式组建京东物流子集团，由原京东集团高级副总裁、京东商城运营体系负责人王振辉出任京东物流子集团CEO一职。当年王振辉提出，京东物流要用五年时间将外单收入占比提升至50%，整体规模达到千亿收入水平。

这相当于再造一个顺丰。根据顺丰公布的2018年财报，去年总营收高达909.43亿元，同比增长27.60%。

实际上，京东一直有意“剥离”物流业务，并让其独立上市，究其原因，这与物流业务的亏损有关——如果不是京东物流以及其他创新业务的拖累，京东整体盈利情况尚可。在财报中，京东将营收分为零售业务、“新业务”及其他业务，2018年零售业务运营收入为70.49亿元，而包含物流、技术和海外业务的“新业务”则亏损51.37亿元，同比扩大148%。

按照王振辉的思路，京东物流的外单主要来自两方面，一是京东商城上的第三方商家，这些商家可以直接将货存到京东全国各地的仓库中，再通过京东物流的配送发货，大大减少运输时间；二是其他没有自营物流体系的电商公司，例如网易严选。

事实上，美国电商巨头亚马逊在这方面早有部署。2007年，亚马逊正式推出FBA业务，为第三方卖家提供亚马逊的仓配服务，这带动亚马逊的“第三方卖方服务”（包括佣金和FBA）在2018年贡献了427.45亿美元。

今年1月初，王振辉透露，京东物流服务的企业客户数已经超过了20万家，其中合作费用上亿元以及上千万的客户达到近百家，但目前来看这仍然未能满足京东物流的外单需求，要在五年内实现外单收入50%的目标，京东物流不得不将手伸向个人快递市场。

刘强东表示，取消底薪不是为了降低配送员的工资，而是大幅提高揽件提成，不过京东的配送员是否能够通过揽件收入弥补底薪被取消仍然难以预计。

在个人快递市场上，京东物流面临的竞争压力不小，除了传统的三通一达外，顺丰一直牢牢把控着国内商务件的高端市场，让京东快递员在承担派件任务之余再增加揽件工作，这将对京东物流的管理体系提出挑战。

“在与顺丰、通达的竞争中，相当长时间内，京东快递很难有优势。”赵小敏认为，目前京东快递的模式正在进行包括 整合、派送收寄环节合伙制等一系列变革，这很有可能使京东快递的服务质量有一定的不稳定性。

不过，有观点认为，京东物流在仓配供应链上具有优势，个人快递业务将进一步激发京东配送体系的活力，充分发挥京东物流体系的运营效率。

成立物流基金减轻资本压力

虽然去年亏损超过28亿元，但京东物流的盈利并非没有改善空间。

京东CFO黄宣德在2018年第四季度财报 会议上表示，京东物流毛利率已经恢复增长，原因在于早期京东物流进行了一些打折活动来吸引大客户，如今初期阶段过去了之后，京东物流的价格已恢复到正常的水平。

，京东已经计划将物流地产进行资本化，以减少京东物流的整体压力。去年京东成立物业管理集团JDPM，负责管理不断扩张的物流仓库和其他房地产项目，以优化京东物流的资本结构。

其后在今年2月，JDPM与新加坡 财富基金GIC共同设立京东物流地产核心基金（JD LPC），承诺资本总额超过48亿元人民币。其中，京东承诺认缴该基金20%的份额并担任基金的普通合伙人和资产管理人，剩余80%由GIC出资。

当时京东与该基金达成最终协议，双方协定该基金将从京东收购部分现代化物流仓储基础设施且京东将继续租用这些基础设施，总价值高达109亿元，目的是帮助京东释放这些资产的价值，并将收回的资金用于京东未来的发展。京东在财报中披露，目前已经收到JD LPC基金23亿元现金，预计交易将于今年年内完成。

在2018年第四季度财报 会议上，黄宣德表示，这一交易的内部收益率估计将超过17%，“这是我们从2012年开始开发这些设施以来这些投资的年度回报。如果我们将此回报分配到相应年份，仅2018年京东集团可以获得至少15亿元的额外利润。”（记者 陆一夫 杨砺）

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