下一步原油走势分析（美原油大跌为什么聚丙烯不跌）

聚丙烯价格 增产传闻引发油市巨震，原油跌超16%?，聚丙烯失守8000元大关?

导语

欧佩克增产传闻引发油市巨震，国内原油10天跌超16%；

宏观消极叠加消费降级，聚丙烯失守8000元/吨大关。

欧佩克增产传闻引发巨震

油价10天跌超16%！

华尔街日报11月21日报道称，OPEC+考虑在西方对俄实施石油禁运和价格上限前增产，目前讨论的是在12月4日的OPEC+会议上将日产量提高至多50万桶。此消息与产油国联盟在10月初作出的减产立场大相径庭，导致国际原油期货盘中急速跳水，日内一度暴跌超过6%，美、布两油均创年内新低。

数小时后，沙特能源大臣阿卜杜拉·阿齐兹·萨勒曼(Abdulaziz bin Salman)对上述增产消息断然否认。“众所周知，OPEC+不会在会议召开前讨论任何产量决定，这已经不是什么秘密。”他强调说，OPEC+当前执行的日减产 200万桶的决定将持续到2023年底，“如果有必要采取进一步措施通过减产来平衡供需，我们随时准备进行干预。”

话音刚落，油价迅速转涨收复大部分失地，回升至盘初水平，呈现深V反弹走势。

随后，阿联酋能源部长Suhail Al Mazrouei出面澄清，否认阿联酋正在与其他OPEC+成员国进行任何讨论以改变有效期至2023年底的减产协议。“我们仍然致力于OPEC+平衡石油市场的目标，并将支持实现该目标的任何决定。”

俄罗斯方面也放出“狠话”。市场消息称G7集团计划本周三宣布俄罗斯石油价格上限水平。俄罗斯副总理诺瓦克(Alexander Novak)重申不会向对俄实施油价上限的国家出售石油，若油价受限，俄罗斯可能削减石油产量。

事实上，近一个月来，受国际原油走跌影响，内盘市场上海原油连续走跌，短短十天的时间里跌超16%，已经跌破600元/桶关口。

而近期原油下跌的原因主要有几方面

一是需求的下滑，上周OPEC下调了今明两年的原油需求预期。今年以来OPEC已经5次下调需求预期，相比年初需求预测下调了100万桶/日以上，显示了高油价对需求的抑制以及连续加息后产生的叠加效应对全球经济的损害。

二是波兰境内发生的导弹袭击以及友谊管道的暂时停止事后都被证明是虚惊一场，地缘局势在本周维持稳定，没能为原油多头提供足够的动力。

三是由于人民币的升值国内油价跌幅明显大于国际原油。而且市场普遍预期国内工业品近弱远强，导致原油近远月价差迅速缩窄，加剧了国内主力合约的跌幅。

宏观消极消费降级

PP跌破8000大关

国际原油的走软，美联储的加息，叠加其他多重因素致全球经济高通胀格局加深，宏观消极的经济环境长期对PP产业链形成重压，至11月22日PP已失守8000大关，价格在7883.33元/吨，半年跌幅达8.42%，较去年同期价格相比跌5.31%。

原材料方面远端上游国际原油下半年震荡走跌，油制PP与丙烯制聚丙烯成本端支撑逐步走弱。国内丙烷市场下半年调整偏弱，振幅逐渐缩小。甲醇行情整理运行后大涨，半年内PDH和FMTP的成本支撑力一弱一强。下半年聚丙烯原料端涨跌互现，总体来看对PP成本端支撑则偏弱运行。

供应方面近年来我国PP行业快速扩张，2018年至今，国内年均产能增长率10.27%。截止今年10月份，新增投产280万吨，PP总产能达3487万吨，且长远来看供应宽松预期不改。2022下半年行业月均装置负荷78.05%，月均产量稳定在55.73吨左右。库存方面，除了“金九” 消费旺季期间去库快速之外，其余月份库存以累积为主，本月份去库成效尚可。下半年供应方面压力偏大，对现货价格存在拖拽。

需求方面下半年PP终端工厂拿货上总体维持生产，弱刚需跟进。今年九十月份的旺季需求虽然如约而至，但横向对比历年消费量则稍显逊色。下游业者信心不强，备货操作谨慎保守为主，拉丝料主力下游塑编企业以及BOPP企业原料库存水平逐步调降。

纤维料与熔喷料PP下游无纺布企业负荷半年内稳定在45%以上，终端产品消化速度平稳，企业利润窄幅波动。各国国际卫生事件情况仍然不容乐观，我国以及周边邻国近期疫情反弹。但对医用熔喷布材料拉动作用有限，市场竞争较强。纤维料与熔喷料行情与聚丙烯总体行情一致。

总体来看，在宏观通胀经济环境不改的情况下，石化企业受其冲击而利润情况缩水。上游各原料总体对PP支撑力度走软，近半年来市场行情绝大多数时间由供需博弈的基本面行情指导。当前PP产业链多空纠结，从业者心态不强，下游活动趋于保守，市场动能一般。预计短期内PP价格或将窄幅震荡，以整理运行为主。

美原油大跌为什么聚丙烯不跌 预测11月29日原油走势