建发房企700亿目标实现了吗（建发地产深度分析）

厦门华润置地有限公司再获200亿元资金补充 福建 房企逆势突围。

在房地产企业格局发生变化的当下，a 黑马 已在福建房企队列中崭露头角，频频加杠杆逆势扩张。

2月24日，上交所公司债券项目信息平台显示，厦门建发股份有限公司(以下简称 建发股份有限公司；)2023年面向专业投资者公开发行两期可续期公司债，项目状态更新为 接受 ，计划发行总额200亿元。本次融资拟用于偿还有息债务、项目建设和补充流动资金以及法律法规允许的其他用途。

近年来，以建发股份、建发地产、建发国际为代表的建发企业在房地产投融资领域引起了相当大的市场关注。

作为建发系最重要的地产平台，柯睿发布的2022年1-12月中国房地产企业销售排行榜显示，建发地产2022年销售总额为1703.2亿元，位列榜单第10位。

追溯到2017 ~ 2021年，建发地产分别位列行业第61、53、49、31、21名。这也意味着，建发地产在几年时间里，从60家中小房企跃升为行业头部企业，杠杆扩张势头明显。

上海光大律师事务所高级合伙人徐军表示，回顾中国房地产市场过去20年的发展，每一次市场低谷都是企业扩张的好机会，这方面的例子数不胜数。

市场在变，政策也在变。 三条红线 政策实施两年多，房企高杠杆高负债现象明显改善。再加上去年房地产政策暖风频吹，尤其是信贷支持、债券融资、股权融资三大政策，不仅拓宽了房企的融资渠道，也提振了房企的信心。 徐军说。

记者以投资者身份致电建发股份证券部。一位工作人员说，事实上，该公司的步伐 与过去几年相比，2022年美国房地产投资放缓，但在许多房地产公司 费尔 ，该公司能够获得更多的市场份额。预计未来将保持原有的投资节奏。

多城市土地拍卖市场频现

厦门建发集团有限公司(以下简称 建发集团 )成立于1980年。公司 主营业务涵盖供应链运营、城市建设与运营、旅游会展、医疗卫生、新兴产业投资等领域。

建发地产的母公司是建发集团，由厦门市国资委控股。拥有七大板块，年收入超过7000亿元，资产超过6500亿元。建发地产原本负责住房地块的开发，但2009年被上市公司建发股份收购，现由建发集团和建发股份共同控制。

，建发地产还拥有建发国际投资股份有限公司(01908。HK)、建发物业管理集团有限公司(02156.HK)和建发和成工程咨询有限公司(603909。嘘)。

在行业内企业资金链普遍紧张的2022年，大部分大型房企收缩投资，谨慎拿地。百强房企全年拿地总额约1.65万亿元，同比下降一半，相比5年来的峰值2020年，下降幅度达到63%。

，建设发展部仍在积极拿地，并频繁出现在几个城市的土地拍卖市场。

在上海，建发以独立或联合拿地方式斩获5宗土地，权益拿地金额达107亿元。在京津冀城市群，建发斥资94亿元 股票上涨和下跌。，新征用土地面积达到23万

建发股份在2022年半年报中透露，已布局海西、长三角、长江中游、粤港澳大湾区等核心城市群，包括厦、沪、杭、苏、锡、武、长、成等一二线城市，以及漳州、莆田等公司拥有品牌口碑等优势的三线城市。

截至2022年6月底，建发在一二线城市的土地储备预估权益价值占比近70%。

中指院数据显示，2022年，建发地产新增价值1104亿元，全国排名第七；拿地金额达544亿元，位居行业第四，比2021年提升7位。排在它前面的是华润置地、中海地产、保利发展，全是国家央企、国企。

2023年2月24日，苏州狮山一批两宗封顶地块被施琅和厦工建发摘得。

除了在招拍挂市场发力，房建还通过其他渠道进一步拓展。

1月17日，建发股份与红星美凯龙控股集团有限公司、车建兴签订了附生效条件的股权 协议。根据 协议，建发股份拟以现金方式收购美凯龙29.95%的股份。

有业内人士告诉记者，房地产是一个强周期行业。低潮期拿地， 期出货，是企业的铁律。像厦门建发这样的国企，有很好的融资能力和资源，也有很强的做大做强的意愿。在行业低潮时借机拿地，以低风险的方式扩大规模，是符合市场规律的经营策略。

背靠大树乘凉。

融资能力受到了考验。

财报数据显示，2022年前三季度，建发股份实现营业收入5646亿元，同比增长19.8%；净利润35.76亿元，同比增长5.67%，毛利率2.54%。

但在建发股份的收入结构中，低毛利的商品业务占比过高。

根据2022年中期财务报告，建发 s供应链运营3396.12亿元，占比92.85%，毛利率只有1.9%。房地产业务分销营业收入261.7亿元，占比7.15%，毛利率15.72%。

供应链业务的盈利能力占营业收入的绝大部分

堪忧，使得建发股份有动力做大做强毛利率相对较高的房地产业务。

地产企业的经营，一头连着土地，一头连着资金，而建发股份正是背靠大树好乘凉。截至2022年上半年，建发集团向建发股份提供了70.39亿元的借款。公告显示，这笔借款的利率低于银行同期贷款利率，且公司无需提供担保。

建发集团还能依托良好的信用，为建发股份等提供担保。截至2022年6月30日，建发集团为建发股份、建发房产、联发集团（建发股份控股的另一个较小的地产平台）分别提供了17.5亿元、232亿元、50亿元的担保金额。

近几年部分房企融资遇阻，建发系仍具备强大的融资能力。

据建发集团2022年度第四期中票募集说明书，截至2022年11月1日，建发集团及旗下各公司已发行约350亿元的中票、公司债、超短融等。建发股份及建发房产、联发集团的募集资金用途多为偿还借款、补充流动资金。

作为建发房产旗下的上市平台，建发国际2022年通过两次配股合计募集了13亿港元。根据公告，八成将用于偿还贷款。

从融资成本来看，建发股份房地产子公司2021年、2022年上半年整体平均融资成本分别为4.5％～5％、4％～5％，处于行业低位。

本文源自中国房地产报

建发地产深度分析 建发是不是闽系房企