美联储加息中国会通胀吗（美联储八次加息难遏通胀）

继续如期放缓加息步伐！美联储重申，继续加息是合适的，通胀仍高。美联储很难通过8次加息来抑制通胀。

当地时间2010-2010年2月1日，美联储在今年货币政策例会后宣布加息25个基点，将美国联邦基金利率上调至4.5%至4.75%之间。这也是美联储连续第八次加息，在不到一年的时间里加息450个基点，达到2017年9月以来的新高。与此，我们将继续削减每月950亿美元的资产负债表(包括减持美国国债、机构债券和机构抵押贷款支持证券)。尽管美联储在加息问题上没有松口，但推高美国通胀的因素并没有消退，美国通胀仍将保持相对高位。

随着加息政策的持续，其抑制经济等副作用显现。市场普遍预计，美联储将在今年3月和5月继续加息25个基点，美国联邦基金利率可能超过5%，达到本世纪以来的更高利率水平。激进加息的滞后效应以及加息导致的经济衰退和金融风险或发酵。而且，欧洲央行和英国央行实施的更大幅度加息也会对美国经济产生负面溢出效应。

美联储强调今年不会降息。这次加息和上次议息会议有两点不同。一是加息幅度从50个基点下降到25个基点。这是本轮加息周期以来美联储第二次放缓加息步伐，符合市场预期，也是美国在通胀增速放缓和经济收缩下的选择。二是明确表示继续加息，不降息。与美联储去年反复强调将在今年年底降息的声明不同，美联储主席鲍威尔提出，保持加息是合适的，今年不会降息。加息后是暂缓而不是年底降息。这一声明是美联储在加息和降级后的鹰派表现。

值得注意的是，美联储关注就业指标。鲍威尔当天表示，加息是为了将通胀目标控制在2%，强调促进就业的政策目标。这意味着尽管美联储 尽管美国今年无法实现2%的通胀目标，但就业目标已经较好地实现。尽管美国的劳动参与率尚未达到疫情前的水平，但其失业率已从2020年4月的14.7%高位降至2022年12月的3.5%低位。

美国的通货膨胀增长有所缓解，但仍难以控制。在美联储提出40多年来最激进的加息后，美国通胀在2022年6月触及9.1%的高点后回落，并在12月回落至6.5%。，根据该机构 美国预测，今年美国的通货膨胀率将保持在6%左右，维持较高水平。最重要的是推高美国通胀的因素并没有消除。目前，影响世界经济不稳定和推高通胀的不确定性仍然存在，乌克兰危机没有停止，供应冲击持续存在，地缘政治冲突仍然给能源价格和食品价格带来扰动。美欧对俄制裁弄巧成拙，反制裁推高通胀。多国经济的重启和增长提振了需求，全球供应链博弈支撑了通胀。

展望全年，美国经济走势不容乐观。2022年12月，美国广义货币供应量(m2)下降1.3%，成为美联储1959年追踪该指标以来的更低值。这说明美国的金融支持力度下降，激进加息对美国经济的抑 用发酵，使美国经济降温。早些时候，经济合作与发展组织

加息带来的各种风险正在凸显。目前，市场预计美联储今年将继续加息两次。如果加息预期在3、5月份实现，美国联邦基金利率势必超过5%，高利率可能引发诸多金融风险。此前，美联储在2004年6月至2006年6月加息400个基点，加剧了房地产泡沫和次贷危机，成为引爆国际金融危机的重要原因之一。相比之下，本次加息步伐更为激进，连续四次加息75个基点，时间更短。短短一年，利率水平更高，上升500个基点。在不到一年的时间里，美联储的联邦基金利率从0上升到了4.75%。在更激进的加息路径下，经历了国际金融危机和新冠肺炎疫情冲击的美国经济比本世纪初更加脆弱。所以美联储今年加息确实需要谨慎。加息真的要看数据，不仅要防止美国经济陷入衰退，还要防范高利率可能引发的金融风险。

，美联储 美国加息还会受到外部负面溢出效应的影响。今年，美国经济增长面临外部需求疲软，也受到负面影响。在美联储宣布加息后，欧洲央行和英国央行都宣布进一步加息50个基点。欧洲更激进的加息对美联储产生了负面溢出效应。美国降级和加息。尽管欧美对俄罗斯实施了制裁，但欧元区的增长率仍为3.5%，超过了美国带来的经济反弹 推迟解除疫情控制，提振欧洲经济增长，部分抵消地缘政治冲突带来的供应冲击。尽管和欧盟一样有制裁和反制裁，但提前解封的美国，并没有疫情自由化带来的红利。

(作者刘颖，中国人民大学重阳金融研究院研究员、委员、合作研究部主任)。

来源中国经济网

美联储加息缩表抑制通胀。美国通胀有利于美联储加息。