半夏投资李蓓站在新一轮牛市起点（曾高喊“站在新一轮牛市起点”

谈半夏贝利和宏观对冲曾高呼 站在新一轮牛市的起点。、半夏投资贝利 将1月份的美国股票头寸削减一半。

在

年，贝利，a 私人女巫 谁喊了 站在新一轮牛市的起点。，大大降低了她的地位。

100亿私募半夏投资最新月报显示，截至今年1月底，旗下产品组合变化较大。与2022年末相比，权益类资产的净仓位已降至43.20%，几乎是2022年12月仓位的一半。

权益仓位几乎砍半

贝利向百亿私募半夏投资持有人发布的最新月报显示，截至今年1月底，其产品组合发生了较大变化。其中，权益类资产净头寸降至43.20%，商品净头寸升至15%以上，债券类资产净头寸升至9%。

与2022年末相比，半夏权益净头寸由87.8%下降至43.2%，债券净头寸由5.9%上升至9%。商品资产调整幅度更大，从6%的净多头头寸到15%的净空头头寸。

收益方面，月报显示，半夏投资对冲基金2023年1月产品净值增长5.82%。 2022年底我们持有高权益仓位。得益于2023年1月权益类资产的普遍上涨，基金净值大幅上涨，创下历史新高。 在月报中，半夏投资是这样的。

贝利已深入参与宏观对冲基金投资超过10年。根据中国证券基金业协会披露的数据，半夏投资的管理规模已于2021年进入百亿私募行列。作为一个 大V 在金融领域，贝利频频引起市场关注，许多微信官方账号的推文都收到了 十万英镑。阅读，并被称为 私人女巫 。

从第三方平台私募排排网的统计来看，贝利成为2023年1月更受欢迎的私募基金经理。截至1月，贝利 s年化收益已经达到34%，退的只有-9.47%。其中，半夏大对冲二期、半夏大对冲、半夏大对冲三只产品也在热门私募基金名单中。

就在2022年10月，半夏投资曾高呼 站在新一轮牛市的起点。在每月的投资报告中。当时私募说，从估值来看，他们已经在历史更低估值区间附近了；，从情绪上看，目前私募仓位在50%以上，处于历史更低水平。保险公司的股票仓位也在历史低位附近，机构情绪低迷，散户情绪也低迷；第三，从流动性来看，国内货币增速持续上升，利率维持低位；第四是企业利润下降正在实现，也就是利空正在耗尽。

从半夏资产的资产仓位分布也可以看出，自2022年9月以来，该私募持续增加权益类仓位，直至年底仓位的90%左右。

为何减仓？

今年1月，a股市场迎来了a 良好的开端和。:上证综指、深证成指、创业板指单月涨幅分别为5.39%、8.94%、9.97%。

在市场普遍看好的时候，半夏投资为什么选择减仓？这份1月投资月报也给出了答案。

半夏投资在投资月报中认为，2023年，经济 政策将有所克制，基于长期可持续性，而非短期强 。所以如果只看2023年，经济复苏应该是非常温和的，温和到不会推高利率，温和到不会推高大部分工业品的需求，所以目前的市场预期可能会有一些偏差。

通过观察节后高频数据和一些前瞻性的基层调查，市场可能与复苏预期存在一定偏差。 半夏投资指出。

在海外市场，半夏投资认为存在一个矛盾的组合

，半夏投资认为，美国就业市场和通胀弹性极强，美元近三个月的跌势可能会阶段性逆转，这将对全球风险资产价格构成压力。

在谈及国内资产价格时，该私募认为利率将维持低位，没有明显上行压力；部分工业品之前预期过于乐观，存在一定回调压力；股市整体重心转移而非单边牛市，风格可能从大盘股价值向小盘股成长转换。

基于上述判断，半夏投资认为权益类资产将陷入震荡，单边多头的性价比下降，从而将权益净多头降至中等水平，增加权益套利对冲头寸，并开始布局商品和债券的部分机会。

半夏贝利站在新一轮牛市的起点。半夏投资贝利 的股票。